Одним из моих любимых аспектов просмотра Олимпийских игр является то, как я полностью погружаюсь в какой-нибудь случайный вид спорта, о котором никогда раньше не слышал и, возможно, не вспомню о нем следующие четыре года. Но в разгар Олимпиады этот малоизвестный спорт полностью захватывает мое внимание.
На зимних Олимпийских играх 2026 года в Милане и Кортине таким видом спорта стал ски-альпинизм. Вместо простого измерения скорости спуска спортсмена с горы, в ски-альпинизме участники должны сначала подняться на вершину. Здесь были скользкие лестницы, неуклюжее снятие и надевание лыж, а также какие-то специальные приспособления для сцепления лыж, которые спортсмены засовывали в свою одежду, когда они не использовались. Все это выглядело нелепо для случайного зрителя, но тем не менее было захватывающим.
После месяцев бокового и бесцельного движения цен, фьючерсы на пшеницу наконец-то начали расти в середине февраля — примерно в то же время, когда соревновались олимпийские ски-альпинисты. Цены на пшеницу достигли самых высоких уровней за семь месяцев. Есть ли еще потенциал для роста, или уже пора ожидать неизбежного возвращения к исходной точке?
Графики
Майский контракт на мягкую пшеницу в Чикаго закрылся 20 февраля на отметке US$5.8025, что стало его самым высоким показателем с июля 2025 года. С начала календарного года контракт прибавил около 60 центов за бушель, превысив все свои основные скользящие средние. Рост цен на яровую пшеницу был более сдержанным, но майский контракт достиг своих максимальных значений с сентября 2025 года.
Майский контракт на яровую пшеницу столкнулся с сопротивлением на уровне US$6 за бушель и не достиг следующего сопротивления около US$6.14 за бушель. Для мягкой пшеницы в Чикаго отметка в шесть долларов может стать следующей целью для роста, при этом ближайшая поддержка находится на уровне US$5.60 за бушель.
Урожай в США
Министерство сельского хозяйства США (USDA) провело свой ежегодный Форум по сельскохозяйственным перспективам с 19 по 20 февраля. Агентство прогнозирует общую посевную площадь пшеницы в стране на 2026/27 маркетинговый год в размере 45,0 млн акров. Это лишь на 300 000 акров меньше, чем годом ранее. Средняя урожайность прогнозируется на уровне 50,8 бушеля с акра, что ниже рекордных 53,3 бушеля с акра, наблюдавшихся в 2025-26 годах.
Прогноз USDA по пшенице предполагает лишь незначительное сокращение площади под яровой пшеницей и дурумом (менее 50 000 акров), но агентство также предсказывает увеличение площади под соей на 4,8 млн акров. Хотя большая часть этого увеличения площади под соей, как ожидается, произойдет за счет посевов кукурузы, площади под яровой пшеницей на Северных равнинах также могут быть засеяны соей.
Недавний рост цен на фьючерсы на пшеницу частично связан с предположениями, что урожай в США будет не таким большим, как официальные прогнозы.
Погибель озимых
Низкие температуры в Европе и Черноморском регионе, наряду с продолжающимися проблемами засухи в некоторых частях равнин США, способствовали росту цен на пшеницу, при этом аналитики по обе стороны Атлантики снизили свои оценки производства. Фермеры на юге Украины обычно начинают сев яровых культур к концу февраля, но в этом году земля все еще оставалась мерзлой.
Отсутствие прогресса в мирных переговорах между Россией и Украиной остается еще одним фоновым фактором для торговли пшеницей, наряду с растущей напряженностью между США и Ираном.
Канада
Статистическая служба Канады опубликует свои первые оценки посевных площадей на урожай 2026-27 года 5 марта. Опрос проводился до объявления соглашения о снижении китайских пошлин на канадский рапс. Хотя цены на канадскую пшеницу также демонстрировали некоторый рост в унисон с фьючерсами США, прирост на рынке рапса после новостей из Китая гораздо более существенен, и фактическая посевная площадь, вероятно, покажет больше рапса и меньше пшеницы, чем будет указано в отчете StatCan.
Фонды
Позиции спекулятивных фондов могут служить индикатором общего рыночного настроения. В начале февраля фонды начали выкупать часть своих «медвежьих» ставок по мере роста фьючерсов. Однако к середине февраля они по-прежнему удерживали чистую короткую позицию почти в 100 000 контрактов на трех американских рынках пшеницы.
Дополнительные погодные или геополитические проблемы могут стать искрой для стимулирования дальнейшего закрытия коротких позиций, подняв цены на пшеницу выше. Однако мировые запасы пшеницы остаются обременительными, при этом крупные урожаи в Австралии и Аргентине сейчас поступают на рынок, и неизбежное снижение цен всегда происходит быстрее, чем их рост.
